Прежде чем выбирать акции для собственного инвестиционного портфеля следует определиться с целями инвестирования. Максимальный прирост капитала в долгосрочной перспективе требует акций роста, получения ежемесячного пассивного дохода с низкой волатильностью – дивидендных акций. Спекулятивные торги, или трейдинг, требуют кардинально иных подходов. В рамках данной статьи разберем как с помощью скринеров правильно проводить оценку компаний роста и выбирать дивидендные акции. Какие ценные бумаги лучше приобрести новичку и как это выгодно сделать?
Как оценить компанию для инвестирования?
Для оценки привлекательности той или другой компании на фондовом рынке используют два подхода:
– фундаментальный анализ, отвечающий на вопрос: «В акции каких компаний инвестировать?».
– технический анализ, результаты которого предоставляют инвестору информацию о «правильном» времени приобретения актива и выхода из него.
Сущность фундаментального анализа в оценке уже существующих результатов работы компании и ее перспектив в ближайшие 5-10 лет. Для этого проводится оценка финансовых показателей эмитента акций и макроэкономической ситуации в отрасли в целом. Фундаментальный анализ позволяет находить недооцененные акции, торгующиеся дешевле справедливой стоимости. Такая ценовая диспропорция позволяет инвестору снизить риски потерь и во многих случаях получить хороший профит.
Переоцененные акции обладают значительно меньшим потенциалом роста, а иногда перспективы роста их цены вообще отсутствуют. Ценные бумаги таких компаний могут подвергнуться коррекции, что заставит инвестора долгое время находиться в позиции до возвращения предыдущих котировок, или приведет к фиксации убытков.
Какие акции лучше купить?
Прежде чем разобрать, какие акции выгодно покупать, разделим их на две группы: акции роста и стоимости (дивидендные ценные бумаги).
К первой категории относятся акции компаний, демонстрирующих показатели роста выручки выше среднего в течение нескольких лет. По таким ценным бумагам, как правило, не выплачивают дивиденды (или они минимальные), а их эмитенты не всегда ведут прибыльную деятельность. Речь идет, как правило, о молодых компаниях, имеющих существенный потенциал захвата рынка. Средства, которыми располагают компании роста, вкладываются в дальнейшее развитие их бизнеса, разработку новых продуктов, технологий или освоение новых рынков. При наличии перспектив развития компании цена ее акций может повышаться в разы быстрее, чем цены других бумаг на фондовом рынке. Примерами компаний роста являются: Tesla (TSLA), Microsoft (MSFT), Facebook (META), Amazon (AMZN).
Акции стоимости – ценные бумаги уже «зрелых» компаний, долгое время работающих на рынке и прошедших свой пик развития. Они показывают высокую капитализацию, стабильные показатели выручки и являются предсказуемыми в своей деятельности. Компаниям стоимости трудно масштабироваться путем «освоения рынка», поэтому полученную прибыль они, как правило, используют для выплаты дивидендов. Цены дивидендных акций растут значительно медленнее «ростовых» ценных бумаг. Их мультипликаторы существенно ниже акций роста. Примерами компаний стоимости являются: Coca-Cola (KO), McDonald’s (MCD), British American Tobacco (BTI), Exxon Mobil Corp (XOM).
Ценные бумаги дивидендных компаний получают популярность в период высокой инфляции, замедления экономики и ожидания рецессии. Наряду с этим, во время активного роста фондового рынка инвесторы предпочитают «хайповые» и трендовые истории с высоким потенциалом возможного заработка и наоборот игнорируют классические, старые бизнесы экономики прошлого века.
Какие же акции лучше купить, куда вкладывать деньги?
Для ответа на этот вопрос воспользуемся простым бесплатным сервисом finviz. Данный скринер позволяет выбрать лучшие акции по ряду финансовых показателей и оценить перспективность компаний. Например, попробуем отобрать недооцененные акции стоимости, которые было бы выгодно покупать. Сначала воспользуемся несколькими общими фильтрами скринера:
- Dividend Yield > 4%. Дивидендная доходность показывает процент, который компания ежегодно выплачивает владельцам акций. Ставка на высокие дивиденды – не всегда хороший выбор, поскольку распределение всей прибыли между акционерами свидетельствует об отсутствии у компании потенциала развития. Стагнация же бизнеса приводит, как правило, к снижению его оценки и как результат – падению котировок на бирже.
- Market Cap. > 2 млрд. дол. Рыночная капитализация компании показывает ее текущую оценку и является стоимостью всех акций эмитента, находящихся в обращении. Данным фильтром мы отсеиваем мелкий бизнес, поскольку он имеет более высокую волатильность и большие риски банкротства. Чем выше значение Market Cap., тем более стабильна компания.
Таким образом, из 8 339 компаний осталось всего 308. Далее применим фильтры по базовым фундаментальным показателям:
- P/E < 15. Коэффициент оценки цены акций показывает соотношение текущей цены акции к прибыли на акцию. Например, P/E = 15 означает, что инвестор вернет свои вложения за 15 лет, то есть получит доходность 100/15 = 6,7%. Значение P/E сильно зависит от сектора экономики, поэтому его всегда следует сравнивать со среднеотраслевым показателем. Чем ниже значение P/E, тем лучше. Данный коэффициент является базовым для поиска недооцененных акций.
- Return on Equity > 5%. Доход на собственный капитал показывает процент прибыли, получаемой компанией за счет денег акционеров. Характеризует эффективность использования собственного капитала и оценивает отдачу на вложенный капитал. Фактически мы говорим об отборе прибыльного бизнеса. Чем выше значение данного показателя – тем лучше.
- Gross Margin > 10%. Валовой доход показывает процент общего дохода от продаж, получаемого компанией после вычета себестоимости проданного. Чем выше данный показатель, тем эффективнее работает бизнес и тем больше возможностей у него обслуживать собственные обязательства.
- Net Profit Margin > 0%. Коэффициент доходности указывает сколько компания получает прибыли с каждого доллара выручки. Чем больше значение этого показателя, тем эффективнее считается бизнес.
- 7. Operating Margin > 10%. Операционная маржа показывает долю дохода, остающуюся у компании после уплаты всех операционных расходов (сырье, материалы, заработная плата, реклама и т.п.). Чем выше значение Operating Margin, тем больше финансовых возможностей у компании по обслуживанию собственного долга. Важным также является насколько этот показатель стабильный.
- Payout Ratio <70%. Процент прибыли, направляемой компанией на уплату дивидендов. Выбираем значение менее 70% таким образом, чтобы у компании оставалось не менее 30% прибыли для собственного развития. Payout Ratio > 100% свидетельствует о выплате дивидендов за счет заемных средств, что существенно подрывает финансовую устойчивость бизнеса.
- Current Ratio > 1. Коэффициент текущей ликвидности показывает способность компании обслуживать собственные краткосрочные обязательства. Значение Current Ratio > 1 означает, что оборотных активов бизнеса вполне достаточно для погашения текущих обязательств.
- Quick Ratio > 1. Коэффициент быстрой ликвидности отражает возможности компании выполнять свои краткосрочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов. Чем выше значение данного показателя, тем лучше финансовое состояние бизнеса.
После отбора компаний осталось всего 20 дивидендных акций, среди которых мы можем выбрать для себя наиболее перспективные. Если результаты оказались для Вас лишком ограниченными, всегда можно расширить параметры выборки путем ослабления фильтров. По клику на тикер ценной бумаги на фивиз есть возможность перейти на график изменения его котировок и пересмотреть исторические данные колебания цены акции:
На этой же странице ниже описаны все финансовые показатели работы компании:
При желании можно разобрать значение остальных коэффициентов – их описание Вы найдете по ссылке.
Для понимания в какие акции вкладывать деньги и какие ценные бумаги лучше купить, рассмотрим еще один пример с отбором перспективных акций роста. Часть коэффициентов будут повторять параметры отбора дивидендных акций, поэтому укажем только их значение:
- Gross Margin > 20%.
- Net Profit Margin > 0%.
- Operating Margin > 10%.
- Return on Equity > 5%.
- Current Ratio > 1.
- Quick Ratio > 1.
- Sales growth past 5 years > 10% (20%). Рост продаж за последние 5-ть лет показывает темп прироста выручки от реализации продукции в процентах. Высшее значение показателя позволяет говорить о более активном росте бизнеса и соответственно привлекательности компании.
- EPS рост past 5 лет > 5%. Рост прибыли на акцию в последние 5-ть лет – темп прироста прибыли компании, базирующийся на исторических данных в процентах.
- EPS рост ниже 5 лет > 5%. Рост прибыли на акцию следующие 5-ть лет – долгосрочная оценка прироста прибыли на акцию.
- Debt/Equity < 1. Показатель левериджа компании указывает на сколько компания финансирует свои активы за счет заемного капитала. Фактически речь идет о закредитованности бизнеса. Чем ниже значение данного коэффициента, тем более финансово устойчива компания.
Уменьшим выборку из 137 до 31 компании, указав еще один технический показатель:
- Performance > 10% (20%). Данный показатель отражает процент прибыли на акцию за год. Большее значение Performance – лучше.
Для получения альтернативной профессиональной оценки акций, кроме скринера finviz (финвиз), рекомендуем просмотреть еще несколько информативных графиков на Gurufocus.
Например, после ввода тикера GOOGL мы получили графическое отображение уровня оценки акций Google:
Черной линией на изображении проходит справедливая оценка, все, что выше (красным цветом) – уровень переоцененности, тогда как зеленый сектор в нижней части показывает глубину заниженной оценки. Именно недооцененные акции, которые имеют большие перспективы роста, и должны интересовать инвестора.
Дополнительно по балльной системе от 1 до 10 на Gurufocus можно просмотреть сводную информацию по:
– финансовому здоровью компании;
– уровню доходности;
– темпу роста;
– ликвидности активов;
– дивидендной доходности и т.д.
Учитывайте, что сам отбор ценных бумаг с помощью скринеров finviz и gurufocus не гарантирует успешность инвестиций. Каждый инвестор самостоятельно принимает решение по покупке тех или иных акций, основываясь на собственной оценке компаний и допустимом уровне принятия рисков.
Какие акции приобрести новичку?
Действия новичков на фондовом рынке должны быть осторожны и взвешены. Следует помнить, что «играть» приходится на чужом поле среди финансовых «акул» (крупных банков, фондов и активных управляющих с опытом 20+ лет). Вот несколько советов по поводу того, какие акции лучше приобрести новичку:
– Выбирайте акции крупных международных компаний, услугами которых и сами пользуетесь. Обратите внимание на ценные бумаги, входящие в индекс S&P500. Следует покупать бизнес, который Вы понимаете.
– Отдавайте предпочтение лидерам отрасли и таким образом минимизируйте риски потерь.
– Начинайте вложения с наиболее стабильных акций, показывающих невысокую волатильность. Большие рыночные колебания вредят новичку и часто заставляют последнего допускать роковые ошибки в инвестировании.
– Вкладывайте средства в ценные бумаги компаний из разных отраслей экономики, диверсифицируйтесь по секторам и странам.
– Придерживайтесь собственной инвестиционной стратегии и не принимайте поспешных эмоциональных решений.
Хорошим шагом для начинающего будет отдать предпочтение покупке широко диверсифицированных ETF (корзин акций, повторяющих индексы) вместо отбора отдельных ценных бумаг. Спокойный сон точно стоит дороже возможности дополнительного заработка в пару процентов годовых!
Основные ошибки начинающих инвесторов при инвестировании в акции отдельных компаний:
- Не понимание эффекта сложного процента в цене просадки акций. Например, падение котировок ценных бумаг на 50% при сумме инвестиций в 1 тыс. дол. США, приводит к уменьшению стоимости портфеля на 500 дол. США. При этом, для полной компенсации ущерба инвестору необходимо дождаться роста акций на 100%. Очевидно, что подобного профита можно и не получить.
- Вложение всех средств в акции одной или нескольких компаний, или определенный сектор экономики. Отсутствие диверсификации в инвестициях существенно повышает риски потерь. Любые проблемы в компании или отрасли могут привести к убыткам и потере всего капитала. Старайтесь держать в акциях одной компании не больше 15% капитала. Распределяйте вложения как минимум между десятью компаниями из разных отраслей и добавляйте надежную «облигационную подушку» для лучшего сна и сохранения средств.
- Отсутствие целей инвестирования. Желание заработать как можно больше денег на фондовом рынке в короткий период времени толкает многих в трейдинг или же в эмоциональные покупки акций без понимания их фундаментальных показателей. Как результат – «слив» капитала и разочарование. Подбор тех или иных инструментов инвестирования должен исходить из конкретных целей человека, измеряемых во времени и деньгах.
- Приобретение акций без сформированной подушки безопасности. Имеющийся резервный капитал в сумме 6-12 месячных расходов, хранящийся в наличных или на счетах в банке, способен уберечь от принятия невыгодных решений на фондовом рынке при очередной «турбулентности».
- Использование в торговле кредитного плеча. Вложение заемных денег в рисковые инструменты фондового рынка для неопытного – это прямой путь к потере капитала.
- Эмоциональные решения по приобретению или продаже акций, основанные на информации, полученной из новостей. Всегда помните о горизонте вложений: для долгосрочного инвестора все это в большинстве случаев не более чем «информационный шум».
- Принятие решений по вложениям на основании чужих советов. Непонимание целесообразности тех или иных вложений часто приводит к потерям: панической распродаже акций при падении их цены и фиксировании убытков. Всегда принимайте инвестиционные решения самостоятельно и взвешено.
- Торговля акциями в «шорт». При продаже акций по таким операциям, доход инвестора всегда ограничен 100%, так как ценные бумаги не могут падать ниже нуля. При этом сумма ущерба не лимитирована: акции могут расти в цене на сотни, а иногда и тысячи процентов при «разгоне» отдельных позиций на рынке.
Читайте также – “Налоги с инвестиций в Украине: о чем следует помнить умному инвестору?”
Преимущества инвестирования в акции отдельных компаний:
- Возможность получить гораздо большую прибыль, чем при вложениях в ETF.
- Ситуативно существует вероятность найти недооцененные акции, торгующиеся с большим дисконтом и прилично на этом заработать.
Недостатки инвестирования в акции:
- Возможны существенные колебания котировок (волатильность).
- Инвестиции в акции не гарантируют получение дохода, инвестору всегда следует помнить о риске потери капитала.
- Необходимо уделять много своего времени для профессиональной торговли. Анализ отдельных акций – это не только рассматривать графики котировок, а в первую очередь понимание базовых финансовых показателей компаний, тенденций рынка и умение анализировать финансовую отчетность. Фондовый рынок любит «разувать» дилетантов, решения которых базируются исключительно на интуиции.
Для долгосрочного инвестора не имеют значения кратковременные колебания котировок акций. Настроения рынка могут меняться даже несколько раз в день. Но, если в портфеле Вы держите ценные бумаги сильных компаний, то в долгосрочной перспективе с ростом выручки и чистой прибыли, будут расти и цены их акций.